财联社5月23日讯 公募量化不再小众，明显好卖，爆款、限购频现，权益大厂也开始播种。
近期渠道端关于公募量化产品的讨论明显增多。多位渠道人士在交流中提到，客户对“量化”的关注度正在抬升，尤其在权益市场结构性行情延续、部分量化产品净值表现突出的背景下，过去相对小众的公募量化赛道，开始进入更多普通投资者视野。
与私募量化相比，公募量化此前在市场中的存在感并不算强。但从产品线看，公募量化已覆盖指数增强、主动量化选股、量化多因子、量化对冲等多类策略，财联社记者根据Wind数据统计，截至最新口径，795只公募量化基金合计规模达到4616.21亿元，已不再是边缘赛道。(仅统计主代码，下同)
今年以来，公募量化的热度体现在两端：一端是发行市场继续上新，并出现数十亿元级别的产品；另一端是部分绩优量化基金净值弹性突出，随后开始通过限购控制规模。
近期大热的两只公募量化发行，当属广发中证500指数量化增强与华夏智胜全景。前者合并发行规模达到56.05亿元；后者发行规模为49.62亿元，接近50亿元募集上限，并在5月14日一日售罄，最终配售比例为33.25%，对应认购资金超过150亿元。
年内22只公募量化启动发行，热卖产品增多
Wind数据显示，按认购起始日统计，截至5月22日，今年以来已有22只公募量化产品启动发行(名称中带有明显量化属性)，覆盖增强指数、主动量化选股等方向。
从发行节奏看，公募量化产品今年几乎每月都有新发。1月有5只产品启动认购，2月2只，3月4只，4月6只，5月以来已有5只。产品供给端的持续上新，也表明量化策略正被更多公募机构纳入权益产品布局。
发行规模方面，已披露成立数据的19只产品合计发行规模达到232.85亿元，平均发行规模约12.26亿元。其中，广发中证500指数量化增强合并发行规模为56.05亿元，成为年内发行规模居前的公募量化产品；汇添富中证A500指数量化增强、南方智汇量化选股发行规模也均超过20亿元，分别为21.15亿元、20.72亿元。
由孙蒙管理的华夏智胜全景，合计发行规模为49.62亿元，于5月14日一日售罄。该基金募集规模上限为50亿元，最终配售比例为33.25%，若按募集情况与配售比例估算，该基金吸引认购资金超过150亿元。
部分产品还出现较高认购热度。天弘智航量化选股5月19日启动认购并于当日结束募集，最终发行规模19.86亿元，有效认购户数达到2.54万户，确认比例为21.64%。华安智优量化选股、中欧中证A500指数量化增强、诺安智泉量化选股发行规模也均超过17亿元。
从管理人分布看，今年以来布局量化产品的公募机构包括广发基金、汇添富基金、南方基金、天弘基金、华安基金、中欧基金、诺安基金、易方达基金、交银施罗德基金等。既有量化基础较深的机构继续扩容，也有主动权益背景较强的基金公司开始补齐量化产品线。
业绩弹性带动关注，5只产品年内涨超50%
发行升温之外，净值表现是量化基金近期被渠道端频繁提及的重要原因。
Wind数据显示，截至5月22日，剔除尚无年内收益数据的产品后，纳入统计的793只公募量化产品中，今年以来复权单位净值增长率为正的有710只，占比89.53%；年内收益超过10%的有358只，占比45.15%；收益超过20%的有109只，超过30%的有34只。
具体到产品来看，今年以来复权单位净值增长率超过50%的公募量化产品共有5只。
其中，金信量化精选年内收益率达到73.58%，宏利绩优增长为65.23%，嘉实中证半导体增强为54.64%，国泰聚鑫量化选股为53.98%，汇添富中证芯片产业指数增强为52.90%。
从产品分布看，业绩靠前的公募量化产品主要集中在主动量化和科技指数增强方向。
半导体、芯片、电子等高弹性赛道行情，为相关量化产品带来较高净值弹性。嘉实中证半导体增强最新规模已达54.23亿元，汇添富中证芯片产业指数增强规模也达到17.05亿元，说明部分绩优产品已具备一定规模基础。
限购随之出现
在净值表现走强、市场关注度提升后，部分绩优公募量化产品也开始控制规模。
部分公募量化产品实行严格限购，5月8日起，易方达科鑫量化选股A、C类份额单日单个基金账户累计申购金额上限调至50元。5月14日起，国金量化多因子将单个基金账户申购限额设为500元。
也有多只产品对大额申购作出限制。5月13日起，国金量化多策略、博道星航混合分别限制大额申购，单日单个基金账户限额为10万元。同日，长信汇智量化选股也对50万元以上大额申购等业务设限。5月15日起，金信量化精选暂停100万元以上大额申购。
这些限购动作背后，既有保护原持有人利益的考虑，也与量化策略自身容量有关。量化产品在规模快速扩张时，模型交易效率、持仓分散度、组合换手与市场冲击成本都会受到影响。对部分依赖超额收益的主动量化产品而言，规模管理本身也是投资管理的一部分。
多家基金公司“播下量化种子”
量化赛道升温后，一些过去以主动权益见长的公募机构也开始补齐相关产品线。交银施罗德近期布局量化产品，便是其中一个案例。
Wind数据显示，交银智远量化选股于5月6日启动认购，认购期1天，5月8日成立，发行规模约1022万元，有效认购户数为5户。从发行结构看，该产品为发起式基金，其中公司出资1000万元，员工认购21.21万元。
从发行结果看，交银智远量化选股规模并不大。但据相关人士向财联社记者反馈，这只产品本身是发起式量化基金，募集时间仅为一天，定位更多是先完成产品布局，在量化赛道“种下种子”。相关人士也指出，短期发行规模不宜简单解读为渠道端表现，而更接近公司在量化策略上的一次前置布局。
不过，交银施罗德并非完全从零开始探索量化。交银施罗德在量化投资策略上的探索可追溯至2018年，当时曾成立交银致远量化智投策略，核心理念为利用量化投资模型、以大数据分析为基础进行投资。
类似的还有鑫元基金。今年1月成立的鑫元鑫锐量化选股也是一只发起式基金，发行规模约1005万元，有效认购户数为4户。从产品属性看，该基金同样不属于大规模渠道发行型产品。公司业务底色方面，鑫元基金过去更偏固收属性，这也反映出一些以固收业务见长的公募机构，正在逐渐通过发起式产品切入权益量化赛道，先搭建产品线和策略样本，再等待后续业绩验证与规模培育。
在当前市场环境下，公募量化的竞争也在升温。一方面，新发市场已经出现数十亿元级产品，渠道端对量化策略的接受度提升；另一方面，绩优产品开始主动控规模，说明公募量化在扩容过程中也需要面对策略容量、交易拥挤、超额衰减等问题。
对基金公司而言，量化产品既是权益产品线的补充，也可能成为未来差异化竞争的抓手。对投资者而言，量化策略并不等同于低波动或确定收益海西股票配资，产品表现仍取决于模型有效性、市场环境、行业暴露和规模管理能力。随着更多公募机构入场，公募量化从小众走向热闹，但真正的分化也会随之展开。
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